Die Due Diligence ist die Prüfungsphase beim Unternehmensverkauf. Hier durchleuchtet der Käufer Ihr Unternehmen im Detail: Finanzen, Verträge, rechtliche und steuerliche Risiken, das Personal und beiIT- und Softwarefirmen die Technik. Ziel ist, vor der Unterschrift genau zuwissen, was er kauft. Was in der Prüfung auffällt, landet oft direkt als Preisabschlag im Vertrag. Dieser Beitrag zeigt, wie die Due Diligence abläuftund wie Sie sie überstehen, ohne Geld zu verlieren.
Nennen wir es beim Namen: Die Due Diligence ist die Phase, in der der Käufer nach Gründen sucht, weniger zu zahlen. Das ist nicht bösegemeint, das ist sein Job. Er will wissen, wo die Schwachstellen liegen, bevorer sein Geld auf den Tisch legt. Für Sie heißt das: Alles, was Sie in der Vorbereitung unter den Teppich gekehrt haben, kommt hier wieder hervor. Garantiert.
Die gründliche Prüfung des Unternehmens durch den Käufer, bevor er kauft. Der Begriff kommt aus dem Englischen und bedeutet so viel wie „gebotene Sorgfalt“. Gemeint ist: Kein vernünftiger Käufer legt einen sieben-oder achtstelligen Betrag hin, ohne vorher genau zu prüfen, was er dafürbekommt. Genau das passiert in der Due Diligence.
Der Käufer und seine Berater, also Anwälte, Steuerberaterund oft technische Experten, nehmen Ihr Unternehmen systematisch unter die Lupe. Sie arbeiten sich durch die Unterlagen im Datenraum, stellen Fragen undprüfen jede Behauptung, die Sie im Verkaufsprozess aufgestellt haben. Was Sie im Information Memorandum versprochen haben, muss hier standhalten. Sonst wirdes teuer.
→ Glossar: Due Diligence
→ Beitrag: Den Datenraum vorbereiten
Kurz gesagt: alles, was den Wert und das Risiko beeinflusst.In der Praxis teilt sich die Prüfung in mehrere Bereiche. Die Financial DueDiligence nimmt die Zahlen auseinander: Jahresabschlüsse, laufende Zahlen,Umsatzstruktur, Forderungen. Die Legal Due Diligence prüft das Rechtliche:Gesellschaftsstruktur, Verträge, Rechtsstreitigkeiten, geistiges Eigentum. DieTax Due Diligence schaut auf die Steuern.
Bei IT- und Softwareunternehmen kommt ein Bereich dazu, der es in sich hat: die technische Prüfung. Hier schaut der Käufer auf den Zustand und die Wartbarkeit des Codes, auf die Sicherheit, auf die eingesetzten Open-Source-Komponenten und vor allem auf die Frage, ob Ihnen die Rechte an derSoftware wirklich lückenlos gehören. Dazu kommt oft eine Prüfung des Personals, gerade der Schlüsselmitarbeiter. Bei Ihnen als Softwarefirma ist die Technik oft der Bereich, an dem sich der Deal entscheidet.
→ Beitrag: Welche Unterlagen brauchen Sie für den Unternehmensverkauf?
Je nach Größe und Ordnung des Unternehmens einige Wochen bismehrere Monate. Und hier liegt eine Wahrheit, die Sie sich hinter die Ohrenschreiben sollten: Die Dauer bestimmen Sie zu einem großen Teil selbst. EinUnternehmen mit sauberem Datenraum, vollständigen Unterlagen und schnellenAntworten auf Rückfragen ist in wenigen Wochen durchleuchtet.
Ein Unternehmen dagegen, bei dem jede Nachfrage einewochenlange Suche auslöst, zieht die Prüfung in die Länge. Und jede Verzögerungist gefährlich, denn eine lange Prüfung frisst Energie, kostet Vertrauen undgibt dem Käufer Zeit, kalte Füße zu bekommen. Wer die Due Diligence schnell undsouverän durchläuft, signalisiert Professionalität. Wer ins Stottern gerät,weckt Zweifel, und Zweifel drücken den Preis.
Indem Sie vorbereitet sind, bevor der Käufer klopft. Diebrutale Wahrheit ist: Die Due Diligence gewinnen oder verlieren Sie nichtwährend der Prüfung, sondern in den Monaten davor. Wer seine Unterlagen in Ordnung hat, die eigenen Schwachstellen kennt und die schlimmsten Deal-Breakerschon beseitigt hat, geht entspannt in die Prüfung. Er hat nichts zu verbergen,weil es nichts zu verbergen gibt.
Der zweite Punkt ist Ehrlichkeit. Probleme, die Sie offenauf den Tisch legen, verzeiht ein Käufer eher als solche, die er selbstausgräbt. Wer versucht, Schwachstellen zu vertuschen, und dabei erwischt wird,verliert das Vertrauen, und dann steht plötzlich der ganze Deal auf der Kippe.Die Kombination aus guter Vorbereitung und ehrlicher Kommunikation ist Ihrebeste Waffe, um die Prüfung ohne saftige Preisabschläge zu überstehen.
→ Beitrag: Typische Deal-Breaker früh beseitigen
Sie wissen jetzt, was die Due Diligence ist, was geprüftwird, wie lange sie dauert und wie Sie sie ohne Blessuren überstehen. Diezentrale Erkenntnis: Die Prüfung ist kein Schicksal, das über Sie hereinbricht,sondern etwas, auf das Sie sich lange vorher vorbereiten können und sollten.
Wenn Sie wissen wollen, wie Sie Ihre Unterlagen für diePrüfung aufbereiten, geht es zum Beitrag über den Datenraum. Wenn Sie dietypischen Fallstricke früh entschärfen wollen, geht es zu den Deal-Breakern.Und wenn Sie souverän durch die Due Diligence kommen wollen, reden wir.
